零售業(yè)務的核心在負債端
從零售業(yè)務對營業(yè)收入的貢獻來看，招商銀行要大于平安銀行，但在對稅前利潤的貢獻上，平安銀行反而要大于招商銀行。2017年全年，平安銀行零售業(yè)務營業(yè)收入達466.92億元，占總營收的44.14%，而招商銀行的零售業(yè)務在2017年上半年就實現(xiàn)營收561.19億元，占總營收的49.81%。無論是絕對規(guī)模，還是營收的貢獻，招商銀行都高于平安，但對稅前利潤的貢獻上，兩者正好相反。2017年，平安銀行零售業(yè)務稅前利潤占利潤總額的67.62%，而招商銀行2017年上半年為55.43%。這很可能是平安銀行為零售業(yè)務計提的撥備力度要明顯小于招商銀行。
與對公業(yè)務相比，零售業(yè)務的營銷成本要更高，只有在形成規(guī)模效應之后，相應的成本才會逐漸降低。從成本收入比來看， 招商銀行零售業(yè)務成本收入比要低于平安銀行。在2009年零售二次轉(zhuǎn)型之后，招商銀行零售業(yè)務成本收入比在逐漸下降，2016年達34.59%，2017年上半年進一步下降至30.56%，集中體現(xiàn)了其零售業(yè)務的先發(fā)優(yōu)勢。相比而言，平安銀行雖然能夠借助集團優(yōu)勢降低零售獲客成本，但由于其轉(zhuǎn)型時間較短，規(guī)模較小，因此，零售成本收入比仍高于招商銀行。2017年，平安銀行零售成本收入比在40%左右，高出招行10個百分點，不過目前呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢。
一般而言，銀行零售業(yè)務的息差要高于對公業(yè)務，因此，零售存貸款業(yè)務定價能力的高低直接決定著銀行轉(zhuǎn)型零售的成功與否。
從零售定價能力來看，平安銀行的收益率要高于招商銀行，但成本率也明顯高于招商銀行。2017年，平安銀行零售端收益率為7.95%，而招行為5.89%；平安銀行的零售成本率為1.81%，而招行僅為0.79%，主要是招行的零售活期存款占比較高，同時定期存款定價比較低。
從趨勢來看，隨著零售轉(zhuǎn)型的深入，平安銀行零售業(yè)務息差在逐漸收窄。單季度數(shù)據(jù)顯示，平安銀行零售貸款收益率在逐漸遞減，而零售存款成本率在2017年一季度開始明顯上升。
零售貸款業(yè)務主要包括個人住房按揭貸款、個人經(jīng)營性貸款（包括小微貸款）、信用卡貸款以及包括消費金融貸、汽車貸等其他貸款。
從結(jié)構(gòu)上來看，平安銀行以信用卡和消費貸款為主，招商銀行以住房按揭貸款和信用卡為主，在平安銀行零售貸款中，信用卡占比和以“新一貸”為代表的消費金融貸款占比較高。2017年，信用卡貸款占全部零售貸款的35.76%，消費貸款等其他貸款占32.26%，住房按揭貸款和經(jīng)營貸款占比僅為18%、13.97%。
對招商銀行而言，住房按揭貸款占比無疑是最高的，2017年，招行住房按揭貸款占全部零售貸款的47.46%，是平安銀行的2.6倍；信用卡貸款占26.81%，也超過四分之一，但低于平安銀行；此外，消費貸款、汽車貸款等其他貸款占比17.49%，小微貸款占比僅為8.25%，低于平安銀行。
相對而言，住房按揭貸款不良率偏低，同時抵質(zhì)押率高，因此收益率偏低，這也是招行零售收益率低于平安的一個主要原因。但房貸作為零售生態(tài)圈的重要一環(huán)，是銀行零售轉(zhuǎn)型工作的重中之重，平安管理層在2017年業(yè)績發(fā)布會上表示，“要重拾集團優(yōu)勢，提高房貸按揭款占比?！?/p>
此外，平安銀行經(jīng)營性貸款占比明顯高于招行，而小微貸款不良率要遠遠高于其他零售業(yè)務，從而導致公司零售貸款整體不良率居高不下，平安銀行管理層表示，未來小企業(yè)信貸要做到“五個一批”，即“退出一批，轉(zhuǎn)化一批，核銷一批，清收一批，最終保留一批”，這意味著小企業(yè)貸款占比未來可能會降低。
中信建投認為，從零售貸款結(jié)構(gòu)的合理性考慮，招商銀行由于發(fā)展時間較長，布局要比平安銀行更合理，其資產(chǎn)端重點在按揭貸款和信用卡上，而平安銀行未來資產(chǎn)端的重點在信用卡貸款和消費貸款領(lǐng)域，零售資產(chǎn)端配置結(jié)構(gòu)有差別。
在低成本零售存款占比方面，招商銀行明顯高于平安銀行?；钇诖婵钜榷ㄆ诖婵畛杀靖?，因此，銀行開展零售轉(zhuǎn)型，獲取低成本零售存款的根本是獲取更多的活期存款。招商銀行的零售存款成本非常低，主要原因就是零售活期存款占比非常高。2016年、2017年中期末，招行零售活期存款占比分別為 74.08%、75.72%；而平安銀行零售活期存款占比要低得多。2016年，平安銀行零售活期存款占比66.16%，而2017年年末的占比進一步下降至 55.56%。
平安銀行零售貸款占比略高于招商銀行。2017年，平安銀行的零售貸款取得飛躍式發(fā)展，同比增長56.95%。與招商銀行最新數(shù)據(jù)相比，平安銀行零售貸款占比（49.82%）已經(jīng)超過了招商銀行2017年二季度的水平（48.08%），躍居行業(yè)第一位。
不過，在零售存款占比方面，平安銀行僅是招商銀行的一半左右。從零售存款占比來看，2017年，平安銀行零售存款占比為15.77%，較2016年提高了3.13個百分點。但與招商銀行相比還有相當大的距離，2017年中期，招商銀行零售存款占比達33.22%，是平安銀行的兩倍左右。
而在零售貸款業(yè)務的存款轉(zhuǎn)換率方面，平安銀行明顯不如招商銀行。雖然零售貸款占比相近，但零售存款占比相差較遠，其背后意味著兩家銀行零售貸款業(yè)務的存款轉(zhuǎn)換率之間存在較大的差距。2016年，平安銀行零售貸款的存款轉(zhuǎn)換率為48%，這意味著每發(fā)放一筆100元的貸款，僅為其帶來48元的存款增長。2017年，平安銀行零售貸款的存款轉(zhuǎn)換率進一步下降，達37%。零售貸款的高速增長似乎并沒有帶來太多零售存款的增長。相比而言，招商銀行零售貸款的存款轉(zhuǎn)換率明顯更高，也更穩(wěn)定。2016年、2017年中期，存款轉(zhuǎn)換率分別為 83%、81%，意味著每發(fā)放一筆100元的零售貸款，僅不到20元會流出公司，剩下來的可以繼續(xù)派生貸款。
綜上所述可以看出，平安銀行只在資產(chǎn)端重點發(fā)展零售業(yè)務，而負債端不重點發(fā)展零售業(yè)務，而招行在負債和資產(chǎn)兩端都以零售業(yè)務為主，尤其是負債端的優(yōu)勢更加顯著，從而平安在資產(chǎn)端優(yōu)勢顯著，而招行在負債端優(yōu)勢更加顯著。整體來看，負債端成為零售業(yè)務的核心競爭力，招行在零售業(yè)務方面的優(yōu)勢顯著好于平安。
